McCormack était le seul fils d'un éditeur de Chicago nommé Ned McCormack. Diplômé du College of William and Mary (1951) et de la Yale Law School, il a brièvement servi dans l'armée américaine. Il était un athlète accompli dans sa jeunesse, se qualifiant pour l'US Open de golf en 1958, échouant à remporter le trophée. Après son départ de l'armée, il a travaillé pendant quelques années comme avocat à Cleveland dans le cabinet Arter et Hadden.
En 1960, réalisant le potentiel du sport dans l'ère de la télévision, M. McCormack a signé avec le golfeur Arnold Palmer comme premier client d'IMG qui furent bientôt suivis par Gary Player et Jack Nicklaus. IMG et les clients McCormack comprenaient des personnalités sportives comme Björn Borg,
Chris Evert, Pete Sampras, Michael Schumacher,
Derek Jeter, Charles Barkley et le mannequin Kate Moss. Il a également géré des projets spéciaux pour Margaret Thatcher, Mikhaïl Gorbatchev et Jean-Paul II. Dans les années 1990, IMG devint la première agence de Tiger Woods.
McCormack publia de nombreux livres, y compris le best-seller Ce qu'ils ne vous apprennent pas à Harvard Business School, qui a passé 21 semaines consécutives n° 1 sur la liste bestsellers du New York Times et « la terrible vérité à propos des avocats ». Sa publication annuelle Le Monde du golf professionnel, publié pour la première fois en 1967, est devenu un équivalent du Wisden Cricketers' Almanack pour les amateurs de golf, et incluait dans ses pages le premier système de classement mondial (non officiel). Le système utilisé pour le calcul du « McCormack's World Golf Rankings » a été adapté en 1986 pour devenir l'Official World Golf Rankings - McCormack présidant le comité de classement, composé de représentants de tous les circuits majeurs du golf.
McCormack et son épouse Betsy Nagelsen-McCormack, a fondèrent le McCormack-Nagelsen Tennis Center au College of William and Mary, siège de l'Intercollegiate Tennis Association Women's Collegiate Tennis Hall of Fame. McCormack est décédé dans un hôpital de New York le 16 mai 2003, après avoir subi un accident cardiaque quatre mois plus tôt qui l'a laissé dans le coma. Sa seconde épouse, leur fille et les enfants Breck, Todd et Leslie de son mariage de longue date avec Nancy Breckenridge McCormack se sont ensuite partagé 750 millions de dollars lorsque les actions de la famille dans IMG ont été vendues.