Reema Lagoo est née de Nayan Bhadbhade en 1958. Sa mère était une célèbre actrice de théâtre marathi.
Ses talents d'actrice ont été remarqués lorsqu'elle étudiait au sein de l'Huzurpaga HHCP High school à Pune. Ainsi a-t-elle démarré sa carrière professionnelle tout de suite après la fin de ses études dans le théâtre marathi. C'est à la fin des années 1970 et au début des années 1980 qu'elle s'introduisit dans le cinéma hindi et marathi.
Elle épousa l'acteur marathi Vivek Lagoo. Suite à cette union, elle prit le nom de Reema Lagoo. Elle a une fille, Sansui Lagoo, qui vit à Mumbai.
Reema Lagoo a principalement joué dans des rôles secondaires, au côté des plus grands noms du cinéma Hindi tels que
Juhi Chawla dans Qayamat Se Qayamat Tak (1988) et
Salman Khan dans le film Maine Pyar Kiya (1989). Les plus grands succès dans lesquels elle apparaît sont : Hum Aapke Hain Koun...! (1994), Rangeela (1995), ] (1998) et plus récemment Kal Ho Naa Ho (2003).
Elle joue essentiellement le rôle de mères d'acteurs (en particulier
Salman Khan dans le cinéma hindi) ou d'actrices principales, mais elle est aussi connue pour son rôle de danseuse dans Aakrosh (1980) ou de femme d'affaires dans Yeh Dillagi (1994).