Né dans un quartier difficile de New York, le Hell's Kitchen, il est très vite confronté à la violence de la rue et lie des liens avec la pègre. En 1919, il devient danseur professionnel et se renomme à cette occasion George Raft. Il danse dans des clubs, fait des tournées. À la fin des années 1920, il entame sa carrière cinématographique avec des petits rôles de danseur. En 1932, son rôle dans
Scarface, où son personnage fait compulsivement tournoyer une pièce de monnaie, le rend célèbre. Désormais, il alterne au cinéma les rôles de danseur et ceux de gangster. On le voit à l'écran aux côtés d'un "débutant" nommé
Humphrey Bogart.
En 1941, il refuse des rôles dans
Le faucon maltais, La Grande Évasion et
Casablanca ... trois films qui propulsent Humphrey Bogart sur le devant de la scène. Dès lors, sa carrière est sur le déclin. Il n'obtient plus d'aussi bons rôles qu'avant, à l'exception de son rôle de gangster dans Certains l'aiment chaud (1959). Il fait une apparition lors de la scène finale du film Casino Royale de 1968, parodie des films d'espionnage de l'époque. En référence à son personnage de
Scarface, on le voit faire tournoyer une pièce de monnaie entre ses doigts au beau milieu d'une bagarre.
Il meurt de leucémie le 24 novembre 1980.