À l'âge de 15 ans, LLoyd était inscrite à des cours de théâtre à l'Italia Conti School de Londres. En 1986, elle joua le rôle principal dans le film Wish you were here, ayant comme réalisateur, David Leland. Les mémoires de la dame Anglaise Cynthia Payne ont été utilisés pour créer le fil de l'histoire. La soeur cadette de Lloyd joua le rôle de Lynda, jeune fille de onze ans, dans une des séquences flash-back.
En 1987, le talent de Lloyd fut reconnu immédiatement pour son rôle dans Wish you were here, présenté au Festival du Film à Cannes. Elle remporta quelques prix tels the Evening Standard Film Award, Award of the National Society of Film Critics et fut nominée pour le prix BAFTA.
En 1988, elle eut des rôles dans deux films qui n'ont pas connu de succès, soit Cookie par
Susan Seidelman ainsi que In Country par
Norman Jewison. Son film suivant, Chicago Joe and the Showgirl, basé sur le meurtre populaire dénommé Cleft Chin Murder, fut produit par Bernard Rose et David Yallop.
Par la suite, LLoyd échoua quelques fois à décrocher les rôles qui lui étaient proposés. Elle fut envisagée pour un rôle dans le film Scandal, (portant sur le Profumo Affair, mais
Bridget Fonda a finalement décroché le rôle. De même, elle accepta une offre en 1989 pour jouer le rôle de la fille de Cher, dans le film Mermaids. Malheureusement, Cher était mécontente avec le fit de Lloyd, comme sa fille-sur-scène, et le rôle fût donné, à la place, à
Winona Ryder. De ce fait, elle enclencha une procédure contre Orion Pictures pour la perte de son rôle, et reçut 175 000$ de dédommagement.
En 1992, elle était supposée jouer un rôle dans Husbands and Wives, produit par
Woody Allen. Cependant, peu après le début du tournage, elle fut remplacée par
Juliette Lewis puisque M. Allen ne croyait pas que LLoyd était faite pour le rôle. Au cours de la même année, elle entreprit un rôle dans A River Runs Through It, pour lequel elle reçut le plus dde louanges à ce jour. Ce film, une interprétation du roman de Norman MacLean, fut produit par
Robert Redford. En 1995, elle rate un rôle dans Tank Girl, du fait qu'elle ne voulait pas (a priori) raser ses cheveux comme le demandait le rôle, et
Lori Petty a pu la remplacer pour ce rôle. Dans les prochaines années, LLoyd joua majoritairement des rôles dans des films de série B, ou simplement des films qui ont été ignorés par le public ou ayant reçu de mauvaises critiques. Cependant en 1997, elle décrocha d'un rôle secondaire dans le film de
Michael Winterbottom,
Welcome to Sarajevo.